Derivados

Coberturas de Tipos de Interés: caps, floors, collars...

• CAP: instrumento financiero que establece, a cambio de una prima, un techo al tipo de interés asumido en una financiación a tipo variable. Cuando los tipos suben por encima del nivel CAP, la empresa convertirá a tipo fijo su financiación a tipo variable para el siguiente período del préstamo.

  Se queda, sin embargo, en variable cuando los tipos están por debajo del nivel del CAP.

• FLOOR: instrumento financiero que garantiza al comprador, a cambio de una prima, un nivel de rentabilidad mínimo.

• COLLAR: combinación de CAP y FLOOR. El comprador de un COLLAR vende un FLOOR que compensa total o parcialmente el coste pagado por el CAP. Una empresa que se financie a tipo variable con el COLLAR comprado (compra de CAP + venta de FLOOR) se protege, con bajo o nulo coste, de una eventual subida de tipos de interés a cambio de renunciar al potencial beneficio que obtendría de una posible caída de tipos por debajo del nivel del FLOOR.

Swaps de tipos de interés:

• SWAP: es un intercambio de las obligaciones de pago generadas por unos tipos de interés durante un período de tiempo, desde los plazos más cortos (semana, quincena…, en el caso del Call Money Swap) hasta plazos superiores (20 años).

  Su modalidad más típica es el intercambio de un tipo de interés fijo por uno variable (IRS), o viceversa,para adaptarse a la estructura de balance de cada empresa. Se pueden convertir los flujos de intereses a cobrar o pagar a un tipo variable (minimizando el riesgo de exposición a movimientos de estos tipos) o a un tipo fijo (estabilizando la estructura de estos flujos, eliminando incertidumbres).

  Los cobros o pagos se calculan por diferencia entre estos tipos intercambiados, y no existe movimiento del importe principal sobre el que se calculan.

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