Viálogos Consultoría Corporativa
El asesoramiento financiero prestado en procesos de refinanciación se instrumenta en tres fases complementarias:Elaboración del Plan de Viabilidad de la compañía.Desarrollo de la propuesta de refinanciación.Asesoramiento en la presentación y negociación ante entidades financieras.
De forma detallada las actividades a realizar en cada una de las fases son las siguientes:
Fase 1: Elaboración del plan de viabilidad y modelo financiero
El Plan de Viabilidad de la compañía tiene como objeto presentar la situación financiera de la compañía, las perspectivas de su modelo de negocio y las proyecciones futuras que sustentan la propuesta de refinanciación realizada.
Contiene los siguientes aspectos principales:
- Presentación de la compañía: descripción del modelo de negocio y riesgos operativos.
- Análisis de la situación económico-financiera actual: estructura de endeudamiento.
- Perspectivas de negocio: entorno macroeconómico, sectorial y competitivo.
- Presupuesto de tesorería del ejercicio en curso.
- Plan financiero a medio y largo plazo.
- Estimación de flujos de caja de la compañía.
- Modelización financiera.
- Evaluación de la capacidad de repago.
- Sensibilidad ante variación en variables básicas.
Fase 2: Desarrollo de la propuesta de refinanciación
Junto con la Dirección de la compañía y los asesores jurídicos la propuesta de refinanciación a plantear a las entidades financieras (Term Sheet), que recogerá los siguientes aspectos:
- Análisis y recomendación de alternativas de financiación, en consonancia con la estructura de endeudamiento de la compañía y el plan de viabilidad.
- Planteamiento general de la operación: refinanciación y/o nueva financiación.
- Estructuración: tramos, modalidad (sindicado, pólizas, confirming, hipotecarios…)
- Condiciones: plazo y coste (tipo de referencia, diferenciales, coberturas).
- Garantías de la operación (hipotecarias, avales, prendas, pignoraciones…).
- Distribución entre entidades prestamistas.
- Calendario de desembolsos y amortizaciones (por contrato, amortización acelerada, cash-sweep). Causa de vencimiento anticipado (cross default).
- Ratios de ajuste de márgenes y covenants (ratio de cobertura servicio de la deuda, fondos propios, restricciones al pago de dividendos, restricciones a nuevas inversiones).
- Estructura de comisiones.
Fase 3: Asesoramiento en la presentación y negociación ante las entidades
Asesoramiento a la compañía en la presentación y negociación de la propuesta de refinanciación ante las entidades, argumentando la razonabilidad de la operación planteada para la empresa y los prestamistas. La labor de asesoramiento incluye las siguientes actividades:
- Presentación y argumentación del Plan de Viabilidad ante las entidades (Information Memorandum).
- Acompañamiento en las presentaciones individuales ante las entidades.
- Resolución de dudas sobre la propuesta de refinanciación.
- Ajuste del Plan de Viabilidad ante potenciales modificaciones en la propuesta de refinanciación.
- Coordinación con asesores jurídicos para el cierre de la operación y durante el potencial proceso de due dilligence.
En todo el proceso de presentación y negociación se actúa de manera coordinada con los asesores jurídicos de la compañía.
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